Akquisitionen sind ein entscheidender Ansatz für nachhaltig profitables Wachstum in konsolidierenden Industrien. Dennoch gelingt es nur wenigen Unternehmen, die gesteckten Wachstums- und Wertsteigerungsziele auch tatsächlich zu erreichen. In der Mehrzahl vernichten Akquisitionen Wert und senken die Profitabilität, wie Langzeitstudien von A.T. Kearney zeigen. Dabei muss die Ursache für das Scheitern einer Akquisition nicht in der falschen Partnerwahl liegen. Neben der strategischen Vorbereitung der Kaufentscheidung ist die Integration nach der Akquisition besonders erfolgskritisch.
A.T. Kearney´s Beratungsangebot deckt alle Phasen des M&A-Prozesses von der Definition der Wachstumsstrategie über die Auswahl geeigneter Akquisitionsobjekte bis zur Integration und schließlich bis zu einem möglichen Divestment ab. Finanzinvestoren und strategische Investoren vertrauen unserer Expertise in strategischen Entscheidungen sowie beim operativen Realisieren der Wertsteigerung.
Merger Strategies In der Pre-Merger-Phase erarbeiten wir gemeinsam mit dem Klienten eine Wachstumsstrategie und unterstützen bei der Identifikation von Fusions- und Akquisitionsmöglichkeiten. Zentrales Auswahlkriterium ist dabei der strategische Fit z.B. im Hinblick auf Kundensegmente, Produktionstechnologie und F&E-Schwerpunkte. Vor dem Hintergrund der Analysen und den Erkenntnissen aus Industriekonsoldierungen – Stichwort
„Merger Endgame“ - leiten wir systematisch die Herausforderungen und Handlungsoptionen ab. Wir verfügen dabei über eine einzigartige Datenbasis mit einer Abdeckung von 98% der Weltmarktkapitalisierung, mit der in jeder Branche die Herausforderungen und die optimalen Übernahmekandidaten identifiziert werden können. Beim Bewerten und Priorisieren von Akquisitionstargets ist der strategische Fit ein zentrales Auswahlkriterium.
Due Diligence Auf Basis unserer langjährigen Erfahrung beim strategischen und operativen Bewerten von Unternehmen sowie unserer tiefen Branchenkenntnisse begleiten wir unseren Klienten bei der konkreten Auswahl geeigneter Kandidaten, führen Kontaktaufnahme und Due Diligence durch und unterstützen die Verhandlungsführung bis zum Closing. Unsere besonderen Stärken liegen in den Bereichen der Commercial Due Diligence zur Bewertung von Markt- und Wettbewerbsposition sowie in der Analyse von Risiken und Wertsteigerungspotentialen im Bereich Operations (inbesondere Einkauf, Produktion, Logistik, Vertrieb sowie Finanz- und Rechnungswesen). Durch den Einsatz eines „Clean Teams“ zur objektiven und vertraulichen Analyse von Daten bereits vor dem Closing, können wir die Verhandlungen zusätzlich unterstützen und eine ideale Ausgangsbasis für die Integration liefern.
Value Generation Mit unseren anerkannten Stärken im operativen Bereich sind wir der richtige Partner für das Identifizieren und das Realisieren von markt- und kostenseitigen Verbesserungspotentialen im Rahmen von Übernahmen. Während auf der Marktseite je nach Zeithorizont der Verbesserungen kurzfristig durch ein Wachstumsprogramm aus Schnellmaßnahmen und das Steigern der Vetriebs- und Markting-Exzellenz und mittelfristig durch strategische Ansätze wie z.B. der gezielte Eintritt in neue Märkte Erfolg versprechen, gilt es auf der Kostenseite, alle Unternehmensbereiche z.B. mit Hilfe von Benchmarks auf ihre Effizienz hin zu überprüfen und sich kurzfristig auf das Optimieren der Funktionen mit den größten Leistungsreserven zu konzentrieren. Im Falle einer Integration des Investitionsobjekts mit Teilen des eigenen Portfolios ergeben sich zusätzliche Potentiale durch das Erschließen von Synergien. Marktseitig bieten beispielsweise das Nutzen von Kundensynergien durch Cross-Selling und das Ausweiten des Produktportfolios Chancen, während auf der Kostenseite der Austausch von Best Practices zum Optimieren von Prozessen und die Neuausrichtung des gemeinsamen Produktionsnetzwerks Beispiele erfolgversprechender Ansätze darstellen.
Merger Integration Schon vor dem Day One gilt es, die Grundlagen für die erfolgreiche Eingliederung der Akquisition zu schaffen. Die Integration kann deutlich beschleunigt werden, indem die Zeit zwischen Signing und Closing bereits zum Erstellen eines umfassenden Integrationsplans sowie zur Allokation der benötigten Ressourcen genutzt wird. Die Planung erstreckt sich dabei von der Definition der neuen Organisationsstruktur über die Zusammenführung funktionaler Bereiche wie HR und IT bis zur internen und externen Kommunikation. Mindestens ebenso erfolgskritisch wie die eigentliche Integration ist aber auch das Sichern der Kontinuität im „Tagesgeschäft“ – all zu häufig verlieren die Beteiligten angesichts der neuen Aufgaben die Bedürfnisse von Kunden und Mitarbeitern aus den Augen. Aufgrund der ernormen Komplexität einer Integration empfiehlt sich der Einsatz eines „Program Office“, welches die Koordination aller Aktivitäten sowie die regelmäßige Kommunikation des aktuellen Integrationsfortschritts an das Management übernimmt. A.T. Kearney besitzt sowohl die notwendige Erfahrung als auch die Werkzeuge für Aufbau und Durchführung des „Program Office“, selbst für hoch komplexe Fusionen.
Divestment Zum erfolgreichen M&A-Prozess gehört auch die strategische Desinvestition von Unternehmensteilen, die nicht mehr ins Portfolio passen. Zusätzlich zum Identifizieren von Geschäftsbereichen, die künftig nicht mehr zum Kerngeschäft gehören sollen, unterstützt A.T. Kearney bei der strategischen Käufersuche und begleitet auf Wunsch den gesamten Desinvestitionsprozess von dem Erstellen des Verkaufsmemorandums über das Durchführen der Vendor Due Diligence bis hin zur eigentlichen Verhandlung und beim anschließenden Carve Out.
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